Валютные риски и методы их страхования — можно ли уберечь себя и свою компанию от этих явлений?

В XXI веке многих предпринимателей волнует проблема валютной нестабильности, которая может послужить причиной краха бизнеса.

Но существуют ли пути защиты своей организации от убытков, непосредственно связанных с этим явлением?

Начнем с того, что в наше время начал активно развиваться всеохватывающий процесс валютных рисков. Валютные риски — это положение в экономической отрасли, при котором возникает опасность валютных потерь.

Они связаны с изменением курса иностранной валюты по отношению к государственной валюте при осуществлении различного вида экономических операций, к примеру кредитных, внешних торгово-промышленных, банковских или валютных операций предприятиями или частными инвесторами.

Валютные риски

Валютные риски разделяются на две категории:

1. риск убытков;
2. риск упущенной выгоды.

Риск убытков включает в себя вероятность снижения стоимости экспортного контракта в валюте экспортера из-за уменьшения иностранного валютного курса к государственному или увеличения стоимости импортного контракта в результате повышения курса иностранной валюты.

Риск убытков делится на такие пункты:

• затраты, прямым образом связанные с отказом зарубежного импортера по каким-либо причинам от изготовленного товара на экспорт;
• убытки, связанные с отсутствием оплаты за поставленную продукцию и/или оказанные услуги в случае ухудшения финансового состояния, банкротства иностранного партнера или вследствие политических происшествий в соответствующем государстве;
• убытки, полученные от колебаний курса валюты платежа за период от свершения контракта до его исполнения.

Риск упущенной выгоды состоит в вероятности получения худших результатов при избрании решения страховать или не страховать валютный риск.

Можно ли уберечь себя и свою компанию от этих явлений?

Ответ твердый — да. Благо, развитие экономики и ее процессов всегда было на шаг впереди опасностей, связанных с ней.

А как именно возможно защититься?

• Дело в том, что еще при первых шагах человечества на пути к эволюции экономики, а именно в средние века, лавочники и торговцы, пытаясь застраховаться от опасности неурожая, создавали контракты, в которых указывались четко сформулированные условия.
• И именно эти первые операции были способны застраховать торговые сделки первых в мире предпринимателей.
• С тех пор, развиваясь, появилось новое явление в экономике — хеджирование валютных рисков — страхование от вероятного колебания валютного курса.

Узнайте, что такое система страхования вкладов физических лиц и как она работает, какие вклады не подлежат страхованию.

Автомобилистам полезно прочесть ЗДЕСЬ про то, как оформить страховку автомобиля от угона.

Какие существуют способы страхования валютных рисков?

Вот перечень наиболее часто осуществляемых методов хеджирования валютных рисков:

• избрание валюты внешнеторгового контракта;
• включение в контракт валютной оговорки;
• упорядочение валютной позиции по заключенным контрактам;
• использование услуг компетентных страховых организаций.

А наиболее употребляемыми методами страхования валютных рисков являются:

• валютные оговорки;
• форвардные операции.

1. Рассмотрим самые популярные методы более детально.
2. Валютная оговорка — это специальное условие контракта, в соответствии с которым сумма платежа должна быть пересмотрена в той же пропорции, в которой произойдет перемена валютного курса платежа по отношению к валюте оговорки.
3. Валютные оговорки согласовывают величины причитающихся платежей с переменами на валютных и товарных рынках.
4. Это наиболее распространенный инструмент хеджирования от валютных рисков.

Валютные оговорки бывают:

1. косвенные;
2. прямые;
3. мультивалютные.

Косвенная валютная оговорка

Косвенная валютная оговорка применяется в тех случаях, когда цена на товар четко установлена в одной из наиболее распространенных в международных расчетах валют.

Такими валютами являются, к примеру, доллар США, японская иена и другие. В этом случае платеж предполагается в другой денежной единице, обычно государственной валюте.

Формулировка текста подобной оговорки может быть примерно следующей:

«Цена на услугу и/или товар осуществляется в долларах США, а платеж — в японской иене. В том случае если курс доллара к иене накануне дня платежа переменится в сравнении с курсом на день установления контракта, то соответственно изменению будут подвержены и цена на товар, и сумма платежа».

Прямая валютная оговорка

• Прямая валютная оговорка употребляется в тех случаях, когда валюта платежа и валюта цены равносильны, но размер суммы платежа, который указан в контракте, состоит в прямой зависимости от колебания курса валюты платежей по отношению к другой, более стабильной валюте, то есть валюте оговорки.
• Прямая валютная оговорка устанавливается для сбережения покупательного свойства валюты на прежнем уровне.

А текст этой валютной оговорки может выглядеть следующим образом:

«Цена на товар и платеж установлена в долларах США. При условии если на день осуществления платежа курс к японской иене на валютном рынке в Нью-Йорке будет ниже этого курса на день заключения контракта, то цена на товар и сумма платежа в долларах следственно повышаются в том же соотношении».

Мультивалютная оговорка

1. Еще один пункт валютных оговорок — мультивалютные оговорки.
2. Мультивалютными оговорками являются такие оговорки, действие которых основывается на точном изменении суммы платежа пропорционально изменению курса валюты платежа к особо подобранному набору валют.
3. Такой набор имеет название «валютная корзина».
4. Количество валюты, которое составляет ее, рассчитывается удельным весом каждой валюты, то есть стоимостью каждой валюты как отдельной самостоятельной частицы.

Сумма такого удельного веса всех валют, которые входят в корзину, принята за единицу или за 100%. Удельный вес каждой из них идентифицируется по специально избранному экономическому критерию.

• Зачастую таким критерием является удел экономического состояния государства в совместном валовом продукте всех государств, валюта которых состоит в корзине валют.
• Другим критерием может быть валютная доля страны, участвующей в международных расчётах или среди внешнеторгового оборота.
• Так как удел какого-либо государства в мировой экономике и во внешнеторговом обороте колеблется, то корзина валют временами уточняется с учётом изменений во внешнеэкономических связях страны и перемен в валютно-кредитной сфере отношений.

Прочитайте про договор личного страхования, узнайте, кто может быть страхователем.

Для производственников важная статья ЗДЕСЬ, подробная информация о страховании опасных производственных объектов.

Форвардные операции

Следующий пункт нашего списка — форвардные операции. Их суть по хеджированию валютных рисков состоит в следующем.

1. Форвардная валютная сделка — это сделка, придерживаясь условий которой все стороны заключают соглашение о продаже/покупке оговоренной суммы валюты с поставкой через четко указанный срок после установления сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения.
2. Регулирование валютной позиции осуществимо только при составлении и заключении достаточно большого количества контрактов по экспорту/импорту совместно в один и тот же срок.
3. В случае сходства сроков платежей в одной валюте осуществляется их равновесие.

Но также может быть использован метод диверсификации — метод, при котором все контракты устанавливаются в разных валютах, имеющих противоположные тенденции колебания курсов.

1. В хеджировании валютных рисков в странах ближнего и дальнего зарубежья большую роль играют банки, которые осуществляют операции по защите валютных рисков.

К примеру, немецкая торговая компания сбыла продукцию в Соединенных Штатах Америки с оплатой через полгода в долларах. Во избежание вероятных утрат в случае понижения курса доллара, фирма реализовывает хеджирование продажей будущих долларовых поступлений за марки по срочному курсу на полгода.

Если курс доллара понизился против марки, то утраты по торговому контракту компенсируются за счет прибыли от увеличения курса марки по срочной валютной сделке.

Если рассматривать еще более широкий план защиты от валютных рисков, мы сможем наблюдать список, включающий использование большого количества и других методов, выходящих за пределы официального страхования.

Таким образом, мы установили следующее

Каждому предприятию, частному инвестору, лицу или объекту, прямым образом связанному с экономической и промышленной сферами деятельности, нужно быть застрахованным от валютного риска, когда одной операцией можно обанкротить организацию.

Валютный риск заключается в опасности валютных потерь, которые, в свою очередь, делятся на:

1. риск убытков;
2. риск упущенной выгоды.

Риск убытков включает в себя:

• затраты, связанные с отказом зарубежного импортера от изготовленного на экспорт товара;
• убытки при отсутствии оплаты за поставленную продукцию и/или оказанные услуги в случае ухудшения финансового состояния, банкротства или других обстоятельств иностранного партнера;
• убытки при колебании валютного курса платежа за период от свершения контракта до его исполнения.

Поскольку с развитием экономики найдено решение проблемы валютных рисков, на сегодняшний день мы имеем перечень методов защиты себя и своей организации от этого явления.

Такие методы называются хеджированием, или, другими словами, страхованием валютного риска. Вот их перечень:

• избрание валюты внешнеторгового контракта;
• включение в контракт валютной оговорки;
• приведение в четкий порядок валютной позиции по заключенным контрактам;
• использование услуг компетентных страховых организаций;
• форвардные операции.

Таким образом, мы видим, что хеджирование (страхование) является эффективным методом защиты собственного предприятия от явления валютной нестабильности.

Источник: https://StrahovkuNado.ru/insur/i-info/valyutnye-riski.html

Страхование валютных рисков — что это такое, механизм, виды, формы

Разновидностью финансового риска считается тот, который связан с валютой. Он возникает в процессе предпринимательства или иной финансовой деятельности. В роли товара в различных сделках выступают деньги или иные валютные ценности.

Страхование валютных рисков выступает гарантией того, что имущественные интересы страхователя в итоге не будут ущемлены. Это особенно актуально в современном мире, где котировка валют благодаря неустанной работе брокеров и нестабильной ситуации в экономически развитых странах, может меняться каждый час.

Финансовый риск возникает в процессе заключения и реализации финансовых сделок. Основой таких сделок всегда являются ценные бумаги или валюта.

Кроме валютного существуют еще два других вида финансового риска: инвестиционный и кредитный. Валютным риском обычно называют вероятность финансовых утрат в результате изменения курса валют, которые использовались при заключении договора или сделки.

Например, при заключении о предоставлении услуг курс был одним, и расчет предполагался в иных ценовых рамках.

За время, которое ушло предоставление услуг, конвертация успела существенно измениться. В результате этого новый курс обернется для одной из сторон (в зависимости от того вырос он или понизился) значительными  имущественными потерями.

Какие имеет особенности

Валютный риск – это всегда риск потерь, которые будут нести участники финансового рынка при изменении денежного курса. Ему подвержены участники всех сделок, заемщики и кредиторы, банки, но больше всего импортеры и экспортеры.

Включение риска в схему страхования проводится после того, как будет оценено реальное влияние каждого из факторов, выступающих причиной валютного колебания.

Они следующие:

• состояние платежного баланса;
• уровень инфляции;
• миграция межотраслевых капиталов;
• соотношение спроса и предложения на каждую конкретную валюту.

Перечисленные выше факторы являются сугубо экономическими, но на стабильность и валютный курс большое влияние имеют также политические факторы.

Курс национальной валюты сильно влияет на экономику страны и импортно-экспортные операции. Неудивительно что, импортеры и экспортеры являются наиболее частыми страхователями в сфере защиты от валютных колебаний.

Снижение курса национальной валюты является основанием для увеличения экспорта и привлечения иноземных капиталов. Это значит, что национальные производители и перевозчики без оформленной страховки будут в финансовом минусе.

При росте национальной валюты улучшается ситуация для импортеров, что, в свою очередь, стимулирует национального производителя.

Импортеры, экспортеры, банки и участники финансовых отношений в процессе страхования защищают себя от следующих валютных рисков:

• возможных денежных убытков или получения прибыли в неполном объеме;
• несоответствия активов пассивам, которые выражены в иностранной валюте;
• неблагоприятного воздействия риска на финансовое состояние предприятия.

Все они возникают  в процессе осуществления международных и национальных операций с валютой, которые  осуществляют предприниматели, экспортеры, импортеры и банки.

Способы их страхования

На практике применяются три основных способа страхования валютных рисков:

• односторонние действия одного из контрагентов;
• операции страховых компаний, которые связаны с предоставлением банковских и правительственных гарантий;
• взаимная договоренность участников сделки.

Застраховать риск изменения валютного курса можно, обратившись к страховщику, который имеет лицензию. Можно также заручиться гарантиями правительства, если речь идет о привлечении международных инвестиций или развитии национального товаропроизводителя.

Механизм

На первом этапе страхования суть действий заинтересованных лиц такова:

• принимается решение о необходимости и возможности применения мер по страхованию валютных рисков;
• выделяется часть договора, которая будет под гарантийной защитой;
• подбирается определенный способ и метод страхования.

Каждый из существующих способов страхования дает возможность снизить существующие риски и в определенной степени управлять ими. После того как контрагенты определятся со способом страхования, следующим этапом становится подбор конкретного метода.

Перед тем как выбрать тот или иной метод проводится оценка контрагента по следующим характеристикам:

• политическое и экономическое положение дел;
• платежеспособность;
• конкурентоспособность продукции;
• валютные и кредитные ограничения, которые действуют в стране;
• перспективы дальнейшего изменения курса и процентных ставок;
• наличие дополнительных условий при осуществлении сделки.

Существуют следующие современные методы страхования валютных рисков:

• финансовые операции проводимые для страхования валютных рисков называются хеджированием;
• создание двух противоположных обменных операций с разной датой валютирования – своп;
• взаимный зачет рисков относительно пассивов и активов – мэтчинг;
• максимальное сокращение сделок путем их укрупнения – нэттинг.

Стоит отметить, что к методам страхования валютного риска не относятся толлинг и СПОТ. Наиболее распространенным методом защиты является хеджирование.

Оно предполагает защиту денежных средств от колебаний валютного рынка и создание компенсационной позиции  для каждой рисковой сделки.

К отдельным методам страхования относятся:

• форвардные сделки;
• фьючерсные сделки;
• опционные сделки;
• своп.

Каждая из перечисленных выше сделок определяет виды страхования валютных рисков, которые сформировались на сегодня.

Какие бывают виды

Существуют следующие виды валютных рисков:

• экономический риск;
• риск перевода;
• риск сделок.

В зависимости от выбранного метода  страхование валютных рисков бывает:

• форвардным;
• фьючерсным;
• опционным;
• свопным.

Форвардное страхование проводится с целью фиксации курса в момент совершения сделки. Передача валюты проводится через определенный временной период.

В момент заключение сделки никакие фактические операции с деньгами не проводят. Основной особенность форвардного рынка является то, что стандартизация контрактов отсутствует.

Фьючерсные сделки предполагают продажу, поставку товаров и предоставление услуг по заранее оговоренным ценам. Речь идет о покупке и передаче чего-либо в будущем.

Такие сделки не имеют реального характера. Никто не передает деньги или ценные бумаги в момент заключения фьючерсного контракта.

Фьючерсные сделки хорошо защищают контрагентов от колебаний цены на валютном рынке и являются протекторатом для интересов инвесторов.

Рынок фьючерсов открывает много возможностей для спекулянтов, относительно создания позиций с большими суммами под небольшое обеспечение.

Они очень заинтересованы в том, чтобы валютное колебание цен было постоянным и контрастным. Опционные сделки позволяют одному из участников продавать обозначенное количество иностранной валюты по фиксированной цене.

Разделяют два вида опционов: на покупку и продажу. Опционы имеют свой курс. Это называется ценой страйк. В отличие от форвардного контракта, опционный исполнять необязательно.

Все опционы можно классифицировать на те:

• которые с выигрышем;
• без выигрыша;
• с проигрышем.

Сделки своп чаще всего используются в банковском страховании относительно страхования по ставкам,  а также для управления активами и пассивами.

Своп является комбинацией двух конверсионных сделок (например, сделка валютной купли-продажи). Как правило, сделки осуществляются при участии только одного контрагента.

Свопы можно разделить на три основных вида:

• стандартные;
• короткие или однодневные;
• форвардные свопы.

Сточки зрения  страховых реалий своп можно охарактеризовать как большую группу операций, в которой участники одновременно покупают и  продают права на денежные потоки.

Какие существуют формы

Схема: особенности форм страхования валютных рисков

Существуют следующие формы страхование  валютных рисков:

• валютные оговорки;
• форвардные, фьючерсные, опционные и свопные операции.

Валютные оговорки – это специальные пункты соглашения, согласно которым размер платежа должен быть пересчитан в той же пропорции, в которой изменился курс.

Валютные оговорки повышают лимиты колебаний на рынке, и в тот временной период стороны могут выгодно сотрудничать между собой.

Форвардные, фьючерсные и прочие операции дают возможность оговорить в контракте то, как будет менять цены в зависимости от изменений валютного курса.

Будет оплата по текущему курсу или сделка имеет будущий характер – все это особенности контрактных форм страхования валютных рисков. Данный вид страхования является добровольным и полностью имущественным.

Примеры

В качестве примера возьмем самый распространенный метод страхования валютных рисков – хеджирование. Этот метод заключается в занятии противоположной позиции на рынке относительно имеющегося актива.

Компания занимается добычей нефти (приблизительно несколько тонн в месяц может быть реализовано). Но ей неизвестно, сколько ее  сырье будет стоить через три месяца.

У руководства возникает подозрение относительно того, что цены на нефть через 2 месяца будут значительно ниже.

Для того чтобы не потерять прибыль, компания создает на рынке другую позицию с целью страхования. Иными словами, она продает определенное количество нефтяных контрактов на бирже или заключает на нужную сумму форвардные сделки.

Если цены на нефть действительно упадут, то у компании сохранится  выбор относительно деятельности: поставлять нефть по заранее оговоренным ценам или по производным ценным бумагам.

Во втором случае компания будет проводить сделки по реальной цене, теряя в доходной части, но это покроет, в свою очередь, прибыль от операций с ценными бумагами.

Если же компания просчитается в прогнозах и цены на нефть возрастут, то продавать она будет свое сырье по завышенной цене, но, при этом, полученные средствах сверх ожидаемой прибыли ей не достанутся, а уйдут на покрытие разницы по вопросам причиненных контрагентам убытков.

Вывод: компания получит именно то, чего ожидала, независимо от существующих колебаний цен на энергоресурсы. Страхование, таким образом, делает рыночную конъюнктуру стабильной.

Помимо простого поступательного хеджирования существует также множество других сделок, целью которых является минимизация и управление валютными рисками.

Например, инвестиционная компания имеет свой портфель акций. Аналитики компании считают, что общая экономическая картина является печальной.

Но при этом сами компании, которые являются долевыми участниками по акциям и динамично развиваются и демонстрируют высокие показатели.

Тогда руководство принимает решение хеджировать не весь портфель ценных бумаг, а только те, которые непосредственно относятся к фондовому рынку и экономике. Продается только часть ценных бумаг.

При падении цен на фондовом рынке именно это позволяет избежать убытков для инвестиционной компании.

Если искать экономический смысл в хеджировании, то он заключается в том, что инвесторы, продавцы и покупатели передают свои риски инвестиционным спекулянтам.

Вторая группа получает прибыль с приобретенных рисков, а первая остается с гарантиями того, что ценовая политика будет неизменной при любой погоде в рамках определенной сделки.

Страхование валютных рисков является разновидностью страхования финансовых рисков. Объектом страхования выступают имущественные интересы контрагентов, которые могут быть задеты при изменении валютного курса.

Источник: http://prostrahovanie24.ru/riskov/strahovanie-valjutnyh-riskov.html

Валютные риски: хеджирование и страхование, управление и методы

Предприятия, ведущие внешнеэкономическую деятельность, подвержены финансовому риску из-за разницы курсов: при заключении контракта текущий курс один, при фактическом его выполнении – другой. Как предупредить, контролировать валютные риски?

Хеджирование валютных рисков – безупречный способ исключить финансовые потери

Простыми словами хеджирование валютных рисков – защита денег от неблаготворных изменений курсов валют. Смысл хеджирования – согласование курса при заключении сделки, по которому в будущем будет выполнена сделка.

Осуществляя хеджирование, вы избежите денежных потерь в случае будущего изменения курса, сможете рассчитывать прибыль, зарплату, исключая возможные риски.

Допустим, вы подписали договор на 20 000 евро на продажу спортивного оборудования из Чехии. Покупатель перечислит вам сумму по факту получения товара через полтора месяца. Существует риск, что евро на момент выплаты повысится относительно британского фунта.

Во избежание этого покупатель может на фьючерсном рынке сразу приобрести евро для будущего расчета с вами. Он купит фьючерс EUR/GBP с условием расчета через полтора месяца по цене, сформированной сейчас. Спустя обозначенное время он получит 20 000 EUR за GBP по цене, которая была актуальна при заключении сделки полтора месяца назад.

Для чего нужно страхование валютных рисков?

Распространенные варианты страхования:

• форвардные операции;
• регулирование курса валюты по контрактам;
• валютные оговорки;
• профессиональные услуги страховых организаций;
• выбор контракта валюты.

Предприятия зачастую заключают форвардные сделки за счет возможности фиксировать в договоре существующий на тот момент курс для будущих расчетов по нему.

Многие используют валютные оговорки – условия, дополнительно прописанные в договоре. В результате, если курс изменяется на момент расчетов, участники договора пересчитывают сумму платежа пропорционально валютным изменениям.

Важно понять, страхование – это не 100% панацея от валютных бед, но застраховавшись, вы защищаете себя от возможного убытка, увеличиваете финансовые результаты вашей деятельности.

Управление валютным риском: этапы создания системы контроля

Система контроля над валютными рисками включает:

• формирование организационной структуры контроля над рисками;
• определение видов, содержания валютного риска;
• поиск источников информации для прогнозирования уровня возможного риска;
• выбор метода управления риском;
• мониторинг эффективности метода.

• Банки, осуществляя управление валютным риском, в первую очередь ограничивают валютные операции, устанавливая ограничения на суммы ежедневных сделок, использование указанных валют для торговли, размеры валютных позиций.
• Важно: при правильном прогнозировании вероятности наступления неблагоприятного события вы сможете самостоятельно подобрать оптимальный метод управления возможным риском, оценить его размер, длительность воздействия.

Управление финансовыми потерями: методы валютных рисков

Существуют внутренние, внешние методы валютных рисков.

Внутренние:

• страхование рисков (своп, листинг, неттинг, хеджирование);
• повышение ликвидности;
• контроль над активами, пассивами зависимо от срока, вида валюты;
• административные методы (учет коэффициента риска, колебания валютных курсов);
• технические методы.

Внешние:

• срочные сделки (опционные, форвардные, фьючерсные);
• диверсификация операций;
• замедление, ускорение выплат.

Предприятию нужно правильно выбрать, организовать, в комплексе использовать стратегию, метод, систему управления валютными рисками.

С чем связан риск изменения валютного курса?

Вероятность потери средств связана с волатильностью валют, что стимулирует постоянное изменение валютных курсов. Риск изменения валютного курса подразумевает воздействие множества факторов:

• внутреннее изменение стоимости валют;
• перераспределение денежных потоков между странами;
• валютные спекуляции;
• уровень доверия резидентов, нерезидентов к национальным деньгам и другие факторы.

Банки активно используют инструменты предупреждения возможных валютных рисков у клиентов, однако этого недостаточно. Предприятия должны также осваивать, активно применять оптимальные механизмы управления рисками.

Цель внешнеторговых операций – эквивалентный обмен товарами либо получение денежных средств за полученный товар. При осуществлении сделки одна сторона всегда использует иностранную валюту.

В таких случаях страхуйте экспортную валютную выручку валютной оговоркой относительно более устойчивой валюты на данный момент. Тогда в договоре должно быть указано, что оплата будет происходить, например, в марках, соответственно курсу на дату оформления договора. Подобная защита выступит гарантией от потерь из-за возможного снижения курса USD.

Определение и классификация валютных рисков

Валютные риски неизбежно связаны со многими сделками в финансовой сфере. Определение и классификация валютных рисков поможет вам разумнее подходить к планированию и проведению финансовых операций. Выделяют несколько типов рисков:

1. операционные – возникают при совершении финансовых сделок на определенные валютные суммы;
2. трансляционные – такие риски связаны с несоответствием предполагаемой и реальной стоимости активов или пассивов при оценке на удаленном рынке (в другой стране, например);
3. экономические – глобальные финансовые изменения, которые могут влиять на конкретные сделки непредсказуемым образом.

Валютный риск в банковской деятельности

Отдельно выделяют иногда валютный риск в банковской деятельности, который связан с деятельностью конкретной банковской организации. Любые инвестиции текущих средств банка в зарубежные активы, а также другие виды финансовых операций могут влиять на сам банк.

Неопределенность процентных ставок в течение ближайшего времени серьезно влияет на решения, которые принимает банк в совершении тех или иных сделок.

Чем выше неопределенность, тем выше риски самого банка, тем осторожнее организация будет подходить к планированию инвестиций.

Валютная оговорка

В современных финансовых сделках используется валютная оговорка для устранения части рисков, связанных с непредсказуемым изменением условий рынка.

Такой инструмент необходим, так как время совершения сделки может составлять от нескольких дней до нескольких месяцев, в течение которых курсы валют будут меняться.

Валютная оговорка является договоренностью, по которой стоимость сделки привязывается к одной или нескольким валютам (корзине валют), которые отличаются наибольшей стабильностью на выбранный период времени.

Предмет валютного риска

Обычно предметом валютного риска называют текущие средства, а также будущую прибыль организации или частного лица. Это объекты, на которые непосредственно может влиять нестабильность рынка, внезапные изменения курсов валют.

Например, для российской экономики предметом валютного риска становится возможность повышения доллара как некой условной аналитической единицы, а также снижения стоимость российского рубля по отношению к доллару и другим валютам.

Одним из немногих финансовых объектов, которые не подвержены рискам, остается собственно американский доллар – финансовые потоки с его участием взаимно регулируют друг друга.

Простой риск

Под простым риском понимается отдельный рисковый случай, например риск в конкретной импортно-экспортной сделке. Простой риск охватывает одну операцию или группу операций в ограниченном промежутке времени. Его гораздо проще анализировать и предсказывать, что обычно и происходит при планировании сделок.

Комплексный риск

В противовес простому варианту комплексным риском называют такой риск, который выявлен для целой экономической ситуации в организации.

Он может включать в себя сумму нестабильностей и неожиданных колебаний курса на протяжении многих сделок.

Эта категория рисков по сути описывает комплексные последствия от совершения различных сделок, вложения средств и проведения международных валютных операций.

Скрытые риски

Отдельно стоит рассматривать аналитическую категорию скрытых рисков. Так называют риски, связанные с конкретным предприятием, когда возможная потеря прибыли касается исключительно этой организации или ее подразделения.

Если совершается сделка, в процессе которой будет потеряна часть прибыли из-за изменения курса валюты в другой стране (откуда поступает товар, или куда отгружаются продукты), то ее относят к категории скрытых рисков.

Эта категория всегда отражается в первую очередь на внутреннем балансе предприятия.

Источник: https://www.Sravni.ru/enciklopediya/info/valjutnye-riski-kak-iskljuchit-finansovye-poteri/

Виды валютных рисков и методы их страхования на мировом валютном рынке | Личный финансовый университет

Срочные сделки на международном рынке проводятся посредством тщательно организованной системы биржевой и внебиржевой торговли.

Результат и намерения участника рынка, коим может быть государство, компания или физическое лицо, могут помочь ему выбрать, как провести сделку: гарантия и высокая ликвидность операций на бирже или риск на рынке вне биржи.

Для банков и финансовых компаний, ТНК и частных фирм привлекательность рынка может заключаться в перспективе проводить как и операции, приносящие высокую прибыль (арбитражные и спекулятивные операции), так и выполнять функцию хеджирования рынка, что не менее важно.

Примеры и пути внедрения разных видов срочных сделок для создания уверенности в проведении сделок (страхование риска при проведении валютных сделок) помогают понять, что при правильном выборе стратегии в прогнозах валютного курса значительно повышается шанс свести убытки к минимуму. Кроме того, существуют такие комбинации (стратегии «спрэд», «стрэдл» и т. д.) которые могут помочь участнику торговли на валютном рынке приумножить прибыль.

Валютный риск — это риск, который предполагает возможность девальвации валюты определенной страны, в которой оценивается экономическая деятельность этой страны. Удобной валютой для аналитического учета сегодня является доллар США, т.к. экономика этой страны является наиболее стабильной, что делает ее сильной.

Проблема валютных рисков и методов их страхования на мировом валютном рынке является весьма актуальной сегодня, так как уже на протяжении довольно долгого времени, благодаря таким факторам, как глобализация, интеграция экономических субъектов, повышению движения рабочей силы и др.

, валютные операции являются одним из наиболее популярных и удобных способов ведения международной торговли и организации сделок.

В связи с этим я разобрала и провела анализ основных способов страхования риска валютных рисков на международном валютном рынке и сделала вывод о наиболее эффективном варианте.

Варианты изменения валютных курсов в долгосрочной перспективе зависят от экономического состояния данной страны, в то время, как в краткосрочной перспективе такие изменения в основном меняются от изменения различных факторов спроса и предложения на рынке.

Достаточно очевидно, что наибольшим влиянием обладают долгосрочные изменения валютных курсов, так как они могут отражать соотношение темпов инфляции любых двух выбранных стран. Тем не менее, таких факторов может быть куда больше.

Высокий уровень инфляции в стране будет делать валюту слабее, стоимость такой валюты понижается с большей скорость. Наоборот же, в стране с сильной экономикой и валюта будет более сильной и стабильной.

Долгосрочные факторы

— Ставки процентов. Чем выше процентная ставка в стране, тем на более высокое количество иностранных инвесторов она может рассчитывать.

— Настоящий торговый баланс.

— Уровень инфляции. Чем ниже уровень инфляции в стране, тем привлекательнее валюта для нерезидентов.

— Реальные экономические и политические условия в стране. Чем выше оценивается уровень экономики, тем сильнее повышается спрос на местную валюту благодаря привлечению инвесторов из-за границы.

— Государственное вмешательство. Орган государства и ЦБ также имеют влияние на работу валютных рынков, что дает им возможность влиять на валютный курс. Существуют варианты, когда два и более государства могут ступить в соглашение о сотрудничестве с целью влияния на какую-либо валюту через покупку и продажу валюты из государственных резервов.

Краткосрочные факторы

Ситуация на рынке, которая может быть достигнута в результате неправильного анализа долгосрочных факторов влияния на валютный курс.

Таким образом, может поделить валютный риск на  три вида:

• операционный;
• трансляционный;
• экономический.

1. Операционный риск — это риск, возникающий в процессе торговых операций и денежных сделок, связанных с инвестированием и платежам по дивидендам. Предметом операционного риска может быть размер и характер получаемой прибыли, а также движение денежных средств.
2. Трансляционный риск — это риск, который напрямую связан с займами у других государств (иностранных компаний) и зарубежными инвестициями. Он имеет непосредственное влияние на изменение показателей статей баланса и результата получения прибыли или несения убытков после пересчета в домашнюю валюту.
3. Экономический риск — это риск, который предположительно может возникнуть в процессе предстоящих сделок. В связи с чем, появляется необходимость прогноза развития компании и возможных рисков в долгосрочной перспективе.

Подробно разобрав каждый из представленных видов риска, можно выявить основные пути их преодоления.

1. Операционный риск является проявлением результата заключения соглашений с отсылкой в будущее по поводу осуществления и проведения платежей в иностранной валюте. В случае, если до получения средств или выплаты меняется валютный курс, то дальнейшие действия для компании следующие:

• — вариант затраты на платеж более высокого количества национальной валюты, чем могло было;
• — вариант получения меньшего количества местной валюты от поступления валюты другой страны.
• В обоих случаях затраты домашней валюты будут выше, чем предполагалось, а приток иностранной валюты будет меньше.

1. Трансляционный риск может сказаться на бухгалтерской и финансовой отчетности. От операционного риска он отличается тем, что он не имеет отношения к движению денежных средств и к величине выплат. Риск в это случае проявляется при составлении крупной компанией финансовой отчетности группы ее взаимосвязанных организаций как внутри страны, так и за рубежом.

При составлении консолидированных бухгалтерских отчетов показатели иностранных дочерних предприятий переводятся с их валюты и общую валюту компании. Риском в данном случае является колебание валютного курса в течение года.

Вероятность убытка от трансляционного риска гораздо меньше, чем от операционного в том случае, если общая прибыль компании не имеет зависимости от прибыли иностранной дочерней компании.

В случае, когда компания активно ведет экспортную или импортную политику, она неизбежно сталкивается с риском сокращения прибыли ввиду колебаний валютных курсов. Это также может привести к росту расходов, что также негативно отразится на общей деятельности компании. Этот риск и является экономическим и относится к третьему типу валютных рисков.

Очевидно, что подобная угроза возникает для всех компаний, которые получают прибыль в одной валюте, а расходы несут в другой. Таким образом, любое колебание обменного курса может повлечь как положительные, так и отрицательные результаты для международной компании, осуществляющей деятельность посредством валютных операций.

Экономический риск возникает, если компания планирует в перспективе заключить отдельные контракты или проводить операции. Экономический риск является долгосрочным и потенциально наиболее опасным проявлением риска, связанного с иностранными валютами. Он может иметь самые пагубные последствия для стратегии развития крупных компаний.

Существует два главных последствия экономического риска для компании в случае неблагоприятного изменения обменного курса:

— уменьшение прибыли по будущим операциям. Такой экономический риск называется прямым;

— потеря определенной части ценовой конкурентоспособности в сравнении с иностранными производителями. Такой экономический риск называется косвенными.

Возможные последствия валютного риска:

Операционный риск. Уменьшение чистого притока денежных средств; снижение прибыли и чистого дохода на одну акцию; понижение доли рынка сбыта.

Трансляционный риск. Уменьшение в отчетности стоимости иностранных активов или увеличение стоимости пассивов в иностранной валюте, что ведет к понижению чистой стоимости предприятия; уменьшение в отчетности прибыли и показателя чистого дохода на каждую акцию предприятия.

Экономический риск. Снижение конкурентоспособности; понижение долгосрочной рентабельности.

Контроль валютного риска

Существует несколько методов, при помощи которых компания может попытаться контролировать валютный риск.

• Операционного риска можно избежать, отказавшись продавать или покупать продукцию за любую валюту, кроме национальной.
• Трансляционного риска можно избежать, отказавшись от создания иностранных дочерних предприятий.
• Негативных последствий иностранной конкуренции, связанных с тем, что зарубежный конкурент может выиграть благодаря колебаниям курсов валют, можно избежать, повысив производительность, сократив производственные расходы и став, таким образом, более конкурентоспособным.

Приняв такие меры, даже маленькие предприятия могут защищаться от валютного риска: отсутствие иностранных дочерних предприятий, оценка своей продукции и ведение счетов в фунтах стерлингов, постоянное улучшение эффективности и производительности.

Но такой простой способ контроля валютного риска годится не для всех компаний. Многим приходится покупать товары за рубежом и оплачивать их в иностранной валюте или же принимать платежи в иностранной валюте за свой экспорт.

Крупные компании пытаются расширить свое производство организацией дочерних предприятий за рубежом.

В последние десятилетия было разработано несколько способов хеджирования и компаниям (включая банки) остается лишь выбрать, какой именно вариант хеджирования подойдет им наилучшим образом. С этой целью используются такие методы, как форвардные контракты, опционы, фьючерсы и свопы.

Меры, принимаемые компаниями для контроля валютного риска, часто означают использование в этих целях таких финансовых учреждений, как банки. Форвардные валютные фьючерсы и свопы используются при помощи или посредничестве банков, выступающих в роли брокеров или посредников при заключении сделок.

1. У банков есть свой валютный риск, возникающий в связи с
2. — займами или депозитами в иностранной валюте (принятии иностранной валюты от клиента в качестве депозита, предоставление клиенту займа в иностранной валюте);
3. — куплей-продажей валюты на международных валютных рынках;
4. — торговыми операциями с клиентами посредством других финансовых инструментов (опционов, свопов и фьючерсов).

Как и другие компании с риском крупных потенциальных убытков, банки пытаются контролировать риск и используют для этого технику хеджирования в своих собственных интересах. По сути, основной объем торговых операций на международных валютных рынках приходится на межбанковские сделки.

Проведя анализ основных видов валютных рисков и методов их страхования на мировом валютном рынке, можем сделать вывод, что, разобрав валютный риск на три вида: операционный, трансляционный и экономический, также появляются особые пути их страхования, характерные для каждого из них в отдельности.

Таким образом операционного риска можно избежать путем покупки и продажи только по национальной валюте; трансляционного — через отказ от создания дочерних предприятий за рубежом, а негативных последствий иностранной конкуренции можно избежать через повышение производительности, сокращение расходов и становление более конкурентоспособным.

Источник: http://finuni.ru/vidy-valyutnyh-riskov-i-metody-ih-strahovaniya-na-mirovom-valyutnom-rynke/

Методы страхования валютных рисков

Данная статья посвящена методам страхования валютных рисков, в ней также рассматривается то, как мировая практика страхования валютных и кредитных рисков отражает происходившие изменения в мировой экономике и валютной системе в целом.

Предприятия и организации, непосредственно выходящие на внешний рынок, сталкиваются с опасностью валютных потерь из-за колебания курсов иностранных валют. Валютные риски существуют при ведении расчетов как в свободно конвертируемых, так и в клиринговых валютах, а также при осуществлении товарообменных сделок.

На практике указанный риск может быть устранен путем применения различных методов страхования валютных рисков. Риск упущенной выгоды заключается в возможности получения худших результатов при выборе одного из двух решений страховать или не страховать валютный риск.

Так, изменения курса могут оказаться благоприятными для предприятия, и, застраховав контракт от валютных рисков, оно может лишиться прибыли, которую в противном случае должно было получить.

Вместе с тем, фактически невозможно предусмотреть риск упущенной выгоды без достаточно эффективных прогнозов валютных курсов.

Для отечественных организаций и предприятий доступными являются следующие методы страхования валютных рисков:

• выбор валюты (или валют) цены внешнеторгового контракта;
• включение в контракт валютной оговорки;
• регулирование валютной позиции по заключаемым контрактам;
• исполнение услуг коммерческих банков по страхованию валютных рисков.

Выбор валюты цены внешнеторгового контракта как метод страхования валютных рисков является наиболее простым. Для экспортера это будет так называемая «сильная» валюта, то есть валюта, курс которой повышается в течение срока действия контракта.

К моменту платежа фактическая выручка по контракту, пересчитанная в рубли, превысит первоначально ожидаемую и наоборот, импортер стремится заключить контракт в валюте с понижающимся курсом («слабой» валюте). Тогда к моменту платежа ему придется заплатить меньшую сумму в рублях, чем предполагалось, поскольку иностранная валюта в рублях будет стоить дешевле.

Удачно выбранная валюта цены позволяет не только избежать потерь, связанных с изменением валютных курсов, но и получить прибыль.

Во-вторых, при заключении внешнеторговых контрактов не всегда есть возможность выбирать наиболее подходящую валюту цены. Например, на некоторых международных товарных рынках цены внешнеторгового контракта устанавливаются в валюте экспортера.

[2]

В отношении многих товаров, в частности, сырья и продовольствия, существует реальная возможность выбора валюты цены, применяемой в контракте, по договоренности между контрагентами. Но интересы сторон при выборе валюты цены не совпадают: для экспортера при любых обстоятельствах более выгодно устанавливать цену в «сильной» валюте, а для импортера в «слабой».

В связи с тем, что курсы абсолютно всех валют, в том числе и резервной валюты — доллара США, подвержены периодическим колебаниям вследствие различных объективных и субъективных причин, практика международных экономических отношений выработала подходы к выбору стратегии защиты от валютных рисков. Сущность этих подходах заключается в том, что:

1. Принимаются решения о необходимости специальных мер по страхованию валютных рисков.
2. Выделяется часть внешнеторгового контракта или кредитного соглашения — открытая валютная позиция — которая будет страховаться.
3. Выбирается конкретный способ и метод страхования риска.

В международной практике применяются три основных способа страхования рисков:

1. Односторонние действия одного из партнеров
2. Операции страховых компаний, банковские и правительственные гарантии
3. Взаимная договоренность участников сделки.

На выбор конкретного метода страхования риска влияют такие факторы, как:

• особенности экономических и политических отношений со стороной-контрагентом сделки;
• конкурентоспособность товара;
• платежеспособность контрагента сделки;
• действующие валютные и кредитно-финансовые ограничения в данной стране;
• срок покрытия риска;
• наличие дополнительных условий осуществления сделки;
• перспективы изменения валютного курса или процентных ставок на рынке.

Мировая практика страхования валютных и кредитных рисков отражает происходившие изменения в мировой экономике и валютной системе в целом. Наиболее простым методом страхования валютных рисков являлись защитные оговорки. [1]

Золотые и валютные защитные оговорки впервые применялись после Второй мировой войны. Золотая оговорка основана на фиксации золотого содержания валюты платежа на дату заключения контракта и пересчете суммы платежа пропорционально изменению золотого содержания на дату исполнения. Различались прямая и косвенная золотые оговорки.

При прямой оговорке сумма обязательства приравнивалась к весовому количеству золота; при косвенной — сумма обязательства, выраженная в валюте, пересчитывалась пропорционально изменению золотого содержания этой валюты (обычно- доллара).

Применение этой оговорки основывалось на том, что в условиях послевоенной Брентон-вудской валютной системы существовали официальные золотые паритеты — соотношения валют по их золотому содержанию, которые с 1934 по 1976 год устанавливались на базе официальной цены золота, выраженной в долларах.

Но из-за периодически происходивших колебаниях рыночной цены золота и частых девальваций ведущих мировых валют, золотая оговорка постепенно утратила свои защитные свойства и перестала применяться совсем со времени принятия Ямайской валютной системы, отменившей золотые паритеты и официальную цену золота.

Валютная оговорка — условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса валюты оговорки с целью страхования валютного или кредитного риска экспортера или кредитора.

Наиболее распространенная форма валютной оговорки — несовпадение валюты цены и валюты платежа. При этом экспортер или кредитор заинтересованы в том, чтобы в качестве валюты цены выбиралась наиболее устойчивая валюта или валюта, повышение курса которой прогнозируется, т.к.

Для снижения риска падения курса валюты цены на практике получили распространение многовалютные оговорки. Многовалютная оговорка — условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса корзины валют, заранее выбираемых по соглашению сторон. Многовалютная оговорка имеет преимущества перед одновалютной:

• во-первых, валютная корзина, как метод измерения средневзвешенного курса валют, снижает риск резкого изменения суммы платежа;
• во-вторых, она в наибольшей степени соответствует интересам контрагентов сделки с точки зрения валютного риска, т.к. включает валюты разной стабильности.

Вместе с тем, к недостатком многовалютной оговорки следует отнести сложность формулировки оговорки в контракте в зависимости от способа расчета курсовых потерь, неточность которой приводит к различной трактовке сторонами условий оговорки. Другим недостатком многовалютной оговорки является сложность выбора базисной корзины валют. Существует несколько видов валютных корзин. Они различаются составом валют:

1. Симметричная корзина — в ней валюты наделены одинаковыми удельными весами.
2. Ассиметричная корзина — в не валюты наделены разными удельными весами.
3. Стандартная корзина — валюты зафиксированы на определенный период применения валютной единицы в качестве валюты оговорки.
4. Регулируемая корзина — валюты меняются в зависимости от рыночных факторов.

К настоящему времени валютные оговорки, как метод страхования валютных рисков экспортеров и кредиторов, в основном на практике перестали применяться. Вместо них стали применяться современные методы страхования: валютные опционы, форвардные валютные сделки, валютные фьючерсы, межбанковские операции «своп».

Итак, данная статья посвящена методам страхования валютных рисков, в ней также рассматривается то, как мировая практика страхования валютных и кредитных рисков отражает происходившие изменения в мировой экономике и валютной системе в целом.

Источник: https://novainfo.ru/article/9357